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2026年一季度，國內(nèi)PA66（尼龍66）市場走出一輪由成本主導(dǎo)的強(qiáng)勢上漲行情，華東地區(qū)EPR27型號(hào)季度價(jià)格振幅高達(dá)8600元/噸，己二胺、己二酸等核心原料同步大幅攀升，成為推動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格上行的核心動(dòng)力。進(jìn)入二季度，PA66行業(yè)將迎來成本支撐與新增產(chǎn)能投放及下游需求偏弱的多重博弈，市場價(jià)格大概率呈現(xiàn)先高后低的走勢。

面對(duì)行業(yè)周期波動(dòng)，神馬股份、華峰化學(xué)等產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)依托全產(chǎn)業(yè)鏈布局抵御成本壓力，同時(shí)推進(jìn)產(chǎn)能優(yōu)化與高端化轉(zhuǎn)型。多家券商機(jī)構(gòu)表示，PA66短期走勢取決于供需與成本的平衡關(guān)系，中長期則將受益于汽車輕量化、電子電氣需求升級(jí)及上游原料國產(chǎn)化突破，行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)遇持續(xù)顯現(xiàn)。

一季度成本端全線拉漲

PA66是一種高強(qiáng)度、耐磨損、耐高溫的高性能工程塑料，是工業(yè)制造中不可或缺的核心新材料，廣泛應(yīng)用于汽車零部件、電子電器配件、高強(qiáng)度紡織絲線、機(jī)械齒輪、安全拉鏈等場景。

2026年一季度，國內(nèi)PA66市場呈現(xiàn)持續(xù)上行態(tài)勢，價(jià)格波動(dòng)幅度顯著擴(kuò)大。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，華東地區(qū)EPR27型號(hào)PA66一季度均價(jià)為16828元/噸，較2025年四季度環(huán)比上漲13.77%，同比下跌2.62%；季度價(jià)格低點(diǎn)出現(xiàn)在1月初，為14900元/噸，3月底觸及季度高點(diǎn)23500元/噸，全季度振幅達(dá)到8600元/噸，成本驅(qū)動(dòng)特征十分突出。

此輪上漲的核心動(dòng)力來自上游原料端的全面漲價(jià)，PA66行業(yè)成本一季度累計(jì)上漲56.76%，生產(chǎn)企業(yè)成本壓力持續(xù)攀升。作為PA66核心原料，己二胺一季度價(jià)格大幅走高，華東散水市場價(jià)格從1月初的16300元/噸漲至3月底的28000元/噸，累計(jì)上漲11700元/噸，漲幅達(dá)71.78%。

據(jù)了解，國內(nèi)約70%的己二胺產(chǎn)能采用丁二烯法己二腈工藝，丁二烯價(jià)格同步暴漲成為直接推手：山東市場丁二烯價(jià)格從1月初8750元/噸漲至3月下旬18300元/噸，上漲9550元/噸，漲幅高達(dá)109.14%。丁二烯漲價(jià)主要受兩方面因素驅(qū)動(dòng)：一是原油價(jià)格抬升引發(fā)市場對(duì)裂解裝置負(fù)荷下調(diào)的預(yù)期，丁二烯供應(yīng)面臨收縮；二是中東地區(qū)局勢動(dòng)蕩，而我國丁二烯主要依賴該地區(qū)進(jìn)口，遠(yuǎn)期供應(yīng)擔(dān)憂進(jìn)一步推升價(jià)格。

另一核心原料己二酸同樣受成本端強(qiáng)力支撐，華東地區(qū)己二酸價(jià)格從1月初7025元/噸漲至3月底10800元/噸，上漲3775元/噸，漲幅53.74%。原油價(jià)格上漲帶動(dòng)純苯成本上行，并向下游傳導(dǎo)，直接推動(dòng)己二酸價(jià)格走高。

在己二胺與己二酸雙重漲價(jià)的傳導(dǎo)下，PA66成本端大幅抬升，疊加行業(yè)開工負(fù)荷逐步恢復(fù)，企業(yè)在利潤承壓狀態(tài)下普遍上調(diào)報(bào)價(jià)，支撐PA66價(jià)格持續(xù)走高。

二季度供需格局切換

隨著二季度到來，PA66市場供需格局將發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變，成本支撐與供應(yīng)寬松、需求疲軟的博弈將主導(dǎo)價(jià)格走勢，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)二季度PA66價(jià)格呈現(xiàn)先漲后跌的前高后低格局。

卓創(chuàng)資訊分析師喬宗英分析，4月份，原料端供應(yīng)仍將維持偏緊狀態(tài)，己二胺、己二酸價(jià)格具備繼續(xù)上漲的基礎(chǔ)，成本端對(duì)PA66的支撐作用保持穩(wěn)固。同時(shí)，原料供應(yīng)不足將導(dǎo)致PA66行業(yè)開工負(fù)荷率下滑，預(yù)計(jì)4月行業(yè)平均開工負(fù)荷率降至67%；疊加企業(yè)持續(xù)處于虧損狀態(tài)，廠商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，多重因素推動(dòng)4月PA66市場延續(xù)上漲走勢。

預(yù)計(jì)到5月至6月份，行業(yè)供應(yīng)面將迎來寬松拐點(diǎn)，原料端約9萬噸己內(nèi)酰胺法己二胺新增產(chǎn)能、PA66自身約4萬噸新增產(chǎn)能將陸續(xù)投放，市場供給能力大幅提升。原料供應(yīng)增加將帶動(dòng)價(jià)格回落，PA66企業(yè)利潤壓力有所緩解。

從需求端來看，下游企業(yè)對(duì)高位PA66價(jià)格抵觸情緒明顯，采購意愿持續(xù)偏弱，難以對(duì)價(jià)格形成有效支撐。綜合供需因素，喬宗英預(yù)計(jì)5月華東EPR27月均價(jià)為25500元/噸，6月回落至22950元/噸，二季度后半段價(jià)格高位回落趨勢明確。

龍頭企業(yè)依托全產(chǎn)業(yè)鏈抗壓

近年來，PA66全行業(yè)產(chǎn)能急劇擴(kuò)張，競爭日趨激烈。早在2025年底，神馬股份、華峰化學(xué)等11家企業(yè)簽署尼龍66行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展倡議書，呼吁行業(yè)理性投資、優(yōu)化產(chǎn)能布局，緩解同質(zhì)化競爭壓力，推動(dòng)行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量效益轉(zhuǎn)型。

當(dāng)前，面對(duì)PA66行業(yè)的周期波動(dòng)，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)憑借一體化布局、產(chǎn)能規(guī)模與技術(shù)優(yōu)勢，積極應(yīng)對(duì)成本與供需變化，同時(shí)推進(jìn)產(chǎn)能優(yōu)化與高端化轉(zhuǎn)型。

神馬股份作為國內(nèi)PA66行業(yè)龍頭，擁有32萬噸PA66產(chǎn)能，構(gòu)建了從己二酸、己二胺到PA66切片、工業(yè)絲的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，漲價(jià)傳導(dǎo)與成本抵御能力突出。2026年該公司推進(jìn)尼龍化工配套項(xiàng)目建設(shè)，其5萬噸/年己二腈項(xiàng)目已公告延期至2026年底，項(xiàng)目落地后將進(jìn)一步提升上游原料自給率。2025年神馬股份受行業(yè)周期影響面臨階段性經(jīng)營壓力，隨著2026年P(guān)A66價(jià)格大幅上漲，業(yè)績彈性逐步顯現(xiàn)。

華峰化學(xué)作為己二酸行業(yè)龍頭，充分受益于己二酸漲價(jià)紅利，同時(shí)布局己二胺與PA66產(chǎn)能，打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈，成本優(yōu)勢持續(xù)凸顯。中國化學(xué)、天辰齊翔等企業(yè)在己二腈國產(chǎn)化領(lǐng)域取得突破，丁二烯法己二腈裝置實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)，打破海外技術(shù)壟斷，為PA66行業(yè)原料自主供應(yīng)提供保障。

多家券商機(jī)構(gòu)在4月最新研報(bào)中，對(duì)PA66行業(yè)短期走勢與中長期發(fā)展作出研判。華泰證券研報(bào)表示，下游應(yīng)用端，汽車輕量化、電子電氣領(lǐng)域?qū)Ω叨薖A66需求持續(xù)增長，高端改性產(chǎn)品毛利率較普通產(chǎn)品高出30%以上，成為行業(yè)新的盈利增長點(diǎn)。

中信證券研報(bào)認(rèn)為，2026年P(guān)A66行業(yè)將呈現(xiàn)周期波動(dòng)與結(jié)構(gòu)升級(jí)并行的特征，短期需關(guān)注原油價(jià)格、海外地緣局勢及新增產(chǎn)能投放進(jìn)度，中長期則受益于新材料政策支持、國產(chǎn)替代加速及下游高端需求擴(kuò)容，行業(yè)集中度將持續(xù)提升，技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)業(yè)鏈完整的龍頭企業(yè)將占據(jù)更大市場份額。