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英諾賽科（02577.HK）最新披露的公告顯示，公司已于2026年3月26日收到中國證監(jiān)會就H股全流通發(fā)出的備案通知書，35名股東所持合共3.74億股境內(nèi)未上市股份（占總股本40.85%）獲準(zhǔn)轉(zhuǎn)換為H股并于聯(lián)交所主板上市買賣。這一關(guān)鍵進展，標(biāo)志著英諾賽科的股權(quán)結(jié)構(gòu)實現(xiàn)全面國際化，為納入更多全球主流指數(shù)、吸引長線資金打開了全新空間。

H股占比躍升至98%以上

全流通前，英諾賽科總股本為9.15億股，其中H股約5.26億股（占比57.4%），內(nèi)資股約3.90億股（占比42.6%）。約3.74億股內(nèi)資股完成H股全流通后，英諾賽科的H股股本將飆升至約8.99億股，占比超過98%，僅剩約1572萬股內(nèi)資股。

以2026年4月14日收盤價56.1港元計算，公司港股市值將從294.83億港元快速躍升至504.55億港元，增幅超過200億港元。市值體量的跨越式提升，為指數(shù)納入掃清了最關(guān)鍵的門檻。

H股全流通并非簡單的可在港股交易的股本增加，更意味著公司的交易主戰(zhàn)場在港股市場，可以更快速的納入全球各類主流指數(shù)，便于各類資金的配置與交易。

英諾賽科正逐步構(gòu)建起南向資金與國際機構(gòu)雙向驅(qū)動的穩(wěn)健估值支撐體系。早在2025年3月，公司已正式納入港股通。截至2026年4月13日，港股通持股比例達(dá)15.25%，持倉市值約43.24億港元——內(nèi)地南向資金早已用真金白銀表達(dá)了對公司的長期看好。

2026年3月20日盤后，公司正式納入富時全球股票指數(shù)系列，并直接躋身富時全球大型股指數(shù)，進入全球機構(gòu)投資者核心配置池。據(jù)LiveReport大數(shù)據(jù)回溯，調(diào)整當(dāng)日盤后競價成交額激增至7.14億港元，較此前放量2.19倍，主要為指數(shù)被動資金流入。

未來英諾賽科H股市值規(guī)模上升，富時全球指數(shù)對公司的配置權(quán)重也將隨著流通系數(shù)的上升而調(diào)整。而港股通方面，據(jù)LiveReport大數(shù)據(jù)觀察，港股通對熱門科技股的持有占比通常能達(dá)到30%以上，這意味港股通仍有加大配置的空間。

全流通后的潛力選手

對于MSCI中國指數(shù)而言，英諾賽科進入小型股已是囊中之物，未來有望升級。

據(jù)LiveReport大數(shù)據(jù)預(yù)測，英諾賽科當(dāng)前的市值及流動性已符合MSCI中國小型股指數(shù)的納入要求，有望于2026年5月底正式納入。而隨著H股全流通后市值躍升至500億港元以上，公司未來有望從小型股指數(shù)進一步調(diào)整至標(biāo)準(zhǔn)股指數(shù)，享受更高層級的全球資金配置。

對于科技股而言，恒生科技指數(shù)含金量極高。據(jù)LiveReport大數(shù)據(jù)測算，截至2026年3月30日，新進入恒生科技指數(shù)的市值門檻約為777億港元，現(xiàn)有成份股調(diào)出警戒線約為455億港元。2026年6月的調(diào)整預(yù)計將新納入MINIMAX-W、智譜，剔除金蝶國際、金山軟件。

在全流通之前，英諾賽科距離這一門檻較遠(yuǎn)；但全流通完成后，公司市值已站上500億港元上方，距離恒生科技指數(shù)成份股的市值規(guī)模顯著拉近，成為最有潛力的候選者之一。

境內(nèi)未上市內(nèi)資股轉(zhuǎn)為H股流通，短期因市場可交易股份變多可能會加大波動，但其作為一項中長期結(jié)構(gòu)性利好，核心邏輯清晰：自由流通股本大幅擴容，日均成交額、換手率持續(xù)抬升；滿足MSCI、富時羅素、恒生指數(shù)系列等各類主流指數(shù)對最小流動性及自由流通比例的硬性要求；被動指數(shù)資金+主動海外機構(gòu)+南向資金長期增配，獲得流動性估值溢價。

總體而言，隨著港股市場持續(xù)回暖、南向資金深度參與、全球配置需求回升，越來越多的內(nèi)資股東意識到：港股不僅擁有港股通的確定性買盤，還能獲得全球資金的配置，已成為一個能夠給予合理估值、具備充分流動性的成熟市場。英諾賽科此次全流通備案順利通過，正是這一趨勢的生動注腳。