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公募基金行業(yè)的人才流動(dòng)，正從過往的散點(diǎn)離職轉(zhuǎn)為向頭部集中的新階段。

近日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新的公示信息及業(yè)內(nèi)動(dòng)向顯示，易方達(dá)、富國(guó)、天弘、中歐等頭部公募開啟瘋狂“挖角”模式，多位在固收、權(quán)益及指數(shù)領(lǐng)域深耕多年的名將紛紛入列，公募基金行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)在人才端愈發(fā)顯現(xiàn)，更長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，一場(chǎng)全行業(yè)的“人才再分配”正悄然上演。

頭部公募大手筆招兵買馬

近期，易方達(dá)、富國(guó)、天弘、中歐等頭部公募的人才引入名單引起了市場(chǎng)高度關(guān)注。

其中，易方達(dá)在固收和權(quán)益上雙管齊下，尤其在固收方面動(dòng)作頻頻，民生加銀基金原固收大將裴曉輝、天弘基金原總經(jīng)理助理兼混合資產(chǎn)部總經(jīng)理姜曉麗、招商基金前知名固收基金經(jīng)理周欣宇相繼加盟易方達(dá)基金；而在權(quán)益方面，寶盈基金原消費(fèi)基金經(jīng)理?xiàng)钏剂痢⒅秀y基金原醫(yī)藥基金經(jīng)理鄭寧等多位業(yè)內(nèi)知名基金經(jīng)理，也在近期陸續(xù)加盟易方達(dá)。

這種大手筆招兵買馬的引入并非個(gè)案，富國(guó)基金近期也動(dòng)作頻頻，將原財(cái)通資管基金經(jīng)理徐競(jìng)擇、原交銀施羅德基金基金經(jīng)理余李平招至麾下，同時(shí)，其去年從浙商基金挖來的權(quán)益基金經(jīng)理劉新正、從平安基金挖來的ETF基金經(jīng)理王仁增、從中信保誠(chéng)基金經(jīng)理挖來的權(quán)益基金經(jīng)理吳一靜等，也在度過靜默期后于今年相繼走馬上任。

此外，中歐基金吸納了原華安基金的組合投資部總監(jiān)陸靖昶，天弘基金吸引了原招商基金固收名將馬龍、原華寶基金指數(shù)干將胡潔、原東證資管知名基金經(jīng)理鄧炯鵬相繼加入，進(jìn)一步補(bǔ)齊其投研版圖。

“過去的人才流動(dòng)更多是‘公奔私’或追求更高職級(jí)，但這一輪流動(dòng)表現(xiàn)為明顯的高端人才向頂級(jí)平臺(tái)回流?！币晃毁Y深基金評(píng)價(jià)人士指出，姜曉麗、裴曉輝、胡潔等公募名將集中轉(zhuǎn)投，預(yù)示著頭部平臺(tái)正在通過吸納成熟戰(zhàn)力，構(gòu)建更為深厚的投研護(hù)城河。

此外，頭部公募挖人也不再是為了簡(jiǎn)單地買入一個(gè)“明星號(hào)召力”，更是為了尋找能填補(bǔ)其投研版圖空白的關(guān)鍵拼圖。比如，易方達(dá)通過引入多位固收及混合資產(chǎn)領(lǐng)域的老將，意在強(qiáng)化其在低波動(dòng)及“固收+”領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)；富國(guó)基金則通過吸納具有深厚產(chǎn)業(yè)背景的績(jī)優(yōu)經(jīng)理，進(jìn)一步夯實(shí)其在硬科技、先進(jìn)制造等細(xì)分成長(zhǎng)賽道的投研深度。這種人才引入，本質(zhì)上是頭部大廠從“明星驅(qū)動(dòng)”向“平臺(tái)驅(qū)動(dòng)”的戰(zhàn)略補(bǔ)強(qiáng)。

馬太效應(yīng)在人才端顯現(xiàn)

眾多名將集中流向頭部大廠，其核心邏輯在于公募基金行業(yè)日益顯著的馬太效應(yīng)。

過去三年，公募行業(yè)經(jīng)歷了深刻的費(fèi)率改革，在整體行業(yè)利潤(rùn)空間受到壓榨的背景下，中小型基金公司面臨著越來越大的投研成本壓力，相比之下，頭部公司擁有更龐大的管理規(guī)模、更深厚的投研平臺(tái)支持以及更強(qiáng)的品牌號(hào)召力，成為基金經(jīng)理們“背靠大樹”的不二之選。

“除了薪酬競(jìng)爭(zhēng)力，頭部平臺(tái)在品牌建設(shè)、投研支持系統(tǒng)、合規(guī)風(fēng)控資源上的‘底座’作用，是中小型基金公司難以企及的?！鄙鲜鲈u(píng)價(jià)人士表示，在公募高質(zhì)量發(fā)展要求下，優(yōu)秀的個(gè)體也需要強(qiáng)大的平臺(tái)支持。

以富國(guó)基金為例，其近年來持續(xù)構(gòu)建平臺(tái)式、一體化、多策略投研體系，持續(xù)強(qiáng)化人才梯隊(duì)建設(shè)，而且搭建了“數(shù)據(jù)—算法—算力”三位一體的智能投研體系，整合20余個(gè)維度的數(shù)據(jù)資源，形成覆蓋基本面研究、量化策略開發(fā)等場(chǎng)景的指標(biāo)庫，提升投研團(tuán)隊(duì)專業(yè)能力與協(xié)同效率。對(duì)于轉(zhuǎn)型中的基金經(jīng)理而言，大廠提供的深度研究支持和多資產(chǎn)配置能力，能夠有效降低個(gè)人決策的失誤率。

此外，監(jiān)管層對(duì)公募基金高質(zhì)量發(fā)展的引導(dǎo)，也使得“平臺(tái)化”取代“明星化”成為行業(yè)共識(shí)。2025年5月，證監(jiān)會(huì)下發(fā)《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，提出引導(dǎo)基金公司持續(xù)強(qiáng)化人力、系統(tǒng)等資源投入，加快“平臺(tái)式、一體化、多策略”投研體系建設(shè)。這一趨勢(shì)意味著，未來的公募戰(zhàn)場(chǎng)，并非單一明星的“獨(dú)角戲”，而是平臺(tái)體系作戰(zhàn)能力之間的比拼。

華創(chuàng)證券徐康團(tuán)隊(duì)表示，在對(duì)基金經(jīng)理薪酬考核更加嚴(yán)格的背景下，業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)者更容易被主動(dòng)或被動(dòng)淘汰，而業(yè)績(jī)優(yōu)異者則擁有更強(qiáng)的議價(jià)能力與更多職業(yè)選擇，進(jìn)一步加劇了基金經(jīng)理群體的流動(dòng)與更替。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月26日，全行業(yè)有七家公募的基金經(jīng)理數(shù)量超過100位，其中，華夏、易方達(dá)、富國(guó)的基金經(jīng)理數(shù)量名列前三，分別為134位、122位、111位，但同時(shí)，行業(yè)有53家基金公司的基金經(jīng)理數(shù)量不足10位。

文化適配與投研融合是關(guān)鍵

大手筆“挖角”之后，如何讓這些自帶光環(huán)的名將與原有投研體系、企業(yè)文化深度融合，成為擺在頭部大廠面前的下一道考題。

事實(shí)上，歷史上并不乏名將跳槽后因“水土不服”導(dǎo)致業(yè)績(jī)滑坡的案例。“招攬人才只是第一步，真正的挑戰(zhàn)在于‘化學(xué)反應(yīng)’的發(fā)生?！鄙鲜龌鹪u(píng)價(jià)人士在接受記者采訪時(shí)表示，明星基金經(jīng)理往往有著強(qiáng)烈的個(gè)人風(fēng)格和過往成功的“路徑依賴”，而頭部大廠推崇的是“平臺(tái)化、標(biāo)準(zhǔn)化”作業(yè)，兩者之間難免存在磨合期。

該人士進(jìn)一步分析稱，這種磨合通常體現(xiàn)在兩個(gè)維度：一是投研語言的統(tǒng)一，大廠通常要求研究深度和顆粒度高度一致，績(jī)優(yōu)經(jīng)理需要適應(yīng)從個(gè)人光環(huán)向集體賦能的轉(zhuǎn)變；二是風(fēng)控文化的內(nèi)化，頭部公司往往有極度嚴(yán)苛的入庫制度和回撤管理，這在一定程度上會(huì)重塑加盟經(jīng)理的投資行為。

券商中國(guó)記者從產(chǎn)品公告的變動(dòng)中發(fā)現(xiàn)，基金公司在吸納人才后，往往采取“老帶新”或“多基金經(jīng)理共管”的模式作為過渡。比如，江峰從中信保誠(chéng)基金轉(zhuǎn)會(huì)浦銀安盛基金，任公司權(quán)益投資三部總經(jīng)理兼基金經(jīng)理后，4月22日官宣，與基金經(jīng)理宋施怡共同管理浦銀安盛增長(zhǎng)動(dòng)力混合；3月，謝書英從鵬華基金轉(zhuǎn)會(huì)興證全球基金后，第一只基金興全合泰也是和其他基金經(jīng)理共管。

此外，也有頭部公募透露，公司在招聘的時(shí)候就會(huì)選擇和公司投研文化相契合的基金經(jīng)理，入職后也會(huì)通過設(shè)置較長(zhǎng)內(nèi)部交流期，讓新加盟的基金經(jīng)理充分熟悉公司的投研團(tuán)隊(duì)和研究框架。

隨著這批行業(yè)中堅(jiān)力量在頭部公募平臺(tái)的陸續(xù)走馬上任，他們能否在更大的舞臺(tái)上實(shí)現(xiàn)超額收益的持續(xù)產(chǎn)出，不僅關(guān)乎個(gè)人的職業(yè)聲譽(yù)，更是對(duì)大廠“平臺(tái)化”戰(zhàn)略成色的一次深度檢驗(yàn)。