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4月17日下午，國家航天局舉辦2026年“中國航天日”新聞發(fā)布會(huì)，相關(guān)負(fù)責(zé)人回顧了2025年航天重大進(jìn)展，并發(fā)布2026年重要任務(wù)等信息。

2025年，我國航天發(fā)射次數(shù)達(dá)到92次，創(chuàng)下年度發(fā)射歷史新高。商業(yè)航天領(lǐng)域更是多點(diǎn)突破，多型商業(yè)火箭密集發(fā)射、低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)加速組網(wǎng)，為航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)能。

隨著上市公司年報(bào)陸續(xù)披露，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈去年“成績單”也得以揭曉。證券時(shí)報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，上游核心配套環(huán)節(jié)上市公司普遍迎來業(yè)績爆發(fā)，行業(yè)開始從“題材炒作”進(jìn)入“訂單放量、業(yè)績兌現(xiàn)”階段。

上游公司業(yè)績多點(diǎn)開花

作為商業(yè)航天的“根基”，上游宇航電子、精密制造、特種材料環(huán)節(jié)憑借高國產(chǎn)化與批量化訂單釋放，成為2025年業(yè)績增長最迅猛的板塊，多家公司實(shí)現(xiàn)翻倍甚至數(shù)倍增長，印證了行業(yè)從“小批量試驗(yàn)”向“規(guī)?；慨a(chǎn)”的跨越。

在宇航芯片與核心元器件領(lǐng)域，臻鐳科技以582.01%的凈利潤增幅領(lǐng)跑板塊，2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤1.33億元。作為商業(yè)航天核心元器件供應(yīng)商，公司在調(diào)研中表示，業(yè)績向好主要源于下游特種行業(yè)回暖及衛(wèi)星通信領(lǐng)域加速發(fā)展，部分產(chǎn)品已從2024年的小批量、實(shí)驗(yàn)性階段轉(zhuǎn)入常態(tài)、持續(xù)、批量交付階段，“目前各個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域項(xiàng)目和訂單都在積極釋放，公司正加緊生產(chǎn)排期、提前備產(chǎn)，產(chǎn)能利用率保持飽滿”。

*ST鋮昌作為國內(nèi)唯一量產(chǎn)宇航級星載T/R芯片的民企，2025年預(yù)計(jì)盈利9500萬元—1.24億元，較上年同期扭虧為盈。業(yè)績快報(bào)顯示，依托各核心業(yè)務(wù)板塊訂單的穩(wěn)步落地與批量交付，公司營業(yè)收入規(guī)模顯著增長，盈利能力穩(wěn)步改善。公司在2025年半年報(bào)中也提到，客戶陸續(xù)下達(dá)新的需求訂單及合同，公司積極安排產(chǎn)能交付，該領(lǐng)域營收保持階梯式高速增長，機(jī)載領(lǐng)域T/R芯片已成為主要營收部分之一。

精密制造與材料領(lǐng)域同樣表現(xiàn)亮眼。派克新材是國內(nèi)少數(shù)具備航天級特種合金鍛件供應(yīng)能力的民營企業(yè)，產(chǎn)品廣泛適配航空發(fā)動(dòng)機(jī)、運(yùn)載火箭及衛(wèi)星等高端裝備，2025年，公司航空航天用鍛件營業(yè)收入9.04億元，同比增長7.6%。

鉑力特2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.63億元，同比增長40.54%；凈利潤2.10億元，同比增長100.99%。業(yè)績大幅增長，主要得益于公司深耕航空航天，持續(xù)拓展新的應(yīng)用領(lǐng)域，進(jìn)一步加大在民用市場的開發(fā)力度，民品領(lǐng)域3D打印定制化產(chǎn)品收入有較大突破，帶動(dòng)公司收入整體穩(wěn)步提升。

航宇微作為國內(nèi)宇航電子核心供應(yīng)商，2025年宇航電子業(yè)務(wù)收入1.26億元，同比增長37.31%；自研玉龍系列AI芯片與SIP封裝模塊批量應(yīng)用于低軌衛(wèi)星與火箭。“玉龍810A芯片已成功搭載于數(shù)個(gè)WX型號和商業(yè)航天項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定在軌運(yùn)行，圓滿完成各項(xiàng)任務(wù)指標(biāo)，積累了寶貴的在軌飛行驗(yàn)證數(shù)據(jù)?！惫痉Q。

打造第二增長曲線

2025年，無論是傳統(tǒng)企業(yè)跨界切入商業(yè)航天賽道，還是航天企業(yè)拓展新場景，打造“第二增長曲線”已成為行業(yè)共識(shí)。上市公司通過業(yè)務(wù)延伸與跨界融合，突破單一業(yè)務(wù)瓶頸，打開長期增長空間。

嵌入式計(jì)算機(jī)作為商業(yè)航天“火箭—衛(wèi)星—信關(guān)站—終端”全鏈路的核心算力與控制中樞，成為傳統(tǒng)軍工企業(yè)跨界的重要突破口。智明達(dá)依托在機(jī)載、彈載領(lǐng)域積累的軍工級技術(shù)優(yōu)勢，在商業(yè)航天領(lǐng)域快速突破，2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入7.09億元，同比增長61.87%；凈利潤1.02億元，同比增長425.27%。其中，商業(yè)航天板塊營業(yè)收入3859.31萬元，同比增幅近2倍，成功成為繼傳統(tǒng)軍工領(lǐng)域后的第二增長曲線。

飛沃科技原本深耕風(fēng)電緊固件領(lǐng)域，2025年以高強(qiáng)度緊固件、精密鈑金件切入商業(yè)航天供應(yīng)鏈，并通過收購成都新杉宇航獲得3D打印火箭發(fā)動(dòng)機(jī)零部件制造能力。2025年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤3778.98萬元，同比增長124.02%，成功扭虧為盈。盡管商業(yè)航天板塊營收占比仍不足0.05%，但已完成核心技術(shù)布局，為未來增長奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

鉑力特的金屬3D打印技術(shù)原本應(yīng)用于工業(yè)制造，后來公司針對性研發(fā)航天級零部件制造工藝。此前披露的信息顯示，公司以全流程金屬3D打印技術(shù)，深度參與星際榮耀JD-2液氧甲烷發(fā)動(dòng)機(jī)的研制與批產(chǎn)，為發(fā)動(dòng)機(jī)制造了渦輪泵類、管路類等零件。截至目前，鉑力特已助力藍(lán)箭航天、東方空間、九州云箭、星際榮耀、星眾空間、天回航天等多個(gè)商業(yè)航天客戶完成發(fā)射、飛行任務(wù)，參與的多個(gè)商業(yè)航天項(xiàng)目已進(jìn)入批量生產(chǎn)階段。

斯瑞新材作為傳統(tǒng)特種材料企業(yè)，將工業(yè)級高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金技術(shù)適配航天場景。2024年，公司啟動(dòng)液體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)推力室材料及零組件產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，一階段投資2.3億元，達(dá)產(chǎn)后可年產(chǎn)200噸鍛件、200套噴注器面板、500套推力室零組件。公司研發(fā)的火箭發(fā)動(dòng)機(jī)推力室材料耐溫達(dá)千度級，成功切入藍(lán)箭航天、星際榮耀、九州云箭等國內(nèi)頭部商業(yè)火箭供應(yīng)鏈。

中科星圖作為空天信息領(lǐng)域龍頭企業(yè)，2024年明確提出“向商業(yè)航天全產(chǎn)業(yè)鏈躍遷”的戰(zhàn)略，并將商業(yè)航天作為第二增長曲線核心方向。公司通過“向天補(bǔ)強(qiáng)、向空發(fā)展、空天一體、以云為本”的路徑，持續(xù)推進(jìn)空天信息生態(tài)化建設(shè)，2025年1月推動(dòng)子公司星圖測控在北交所上市，成為北交所“商業(yè)航天第一股”，實(shí)現(xiàn)商業(yè)航天業(yè)務(wù)獨(dú)立資本化運(yùn)作。

三重因素共振

2025年商業(yè)航天板塊業(yè)績集體走強(qiáng)，是政策支持、需求爆發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)容三重因素共振的必然結(jié)果，行業(yè)正在形成“需求牽引供給、供給支撐需求”的良性增長閉環(huán)。

從政策層面來看，商業(yè)航天連續(xù)兩年寫入政府工作報(bào)告。國家航天局印發(fā)的《推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2025—2027年）》明確，重點(diǎn)圍繞先進(jìn)航天推進(jìn)技術(shù)、先進(jìn)衛(wèi)星平臺(tái)與載荷技術(shù)、通導(dǎo)遙一體化應(yīng)用等前沿領(lǐng)域，“鼓勵(lì)商業(yè)航天主體積極參與民用航天工程、國家重大專項(xiàng)等研制建設(shè)”。

從需求層面看，2025年，我國商業(yè)航天全年完成發(fā)射50次（占全年宇航發(fā)射總數(shù)54%），入軌商業(yè)衛(wèi)星311顆（占全年入軌衛(wèi)星總數(shù)84%），發(fā)射頻次與衛(wèi)星數(shù)量均創(chuàng)歷史新高，直接帶動(dòng)上下游訂單爆發(fā)。與此同時(shí)，海南商業(yè)航天發(fā)射場進(jìn)入常態(tài)化運(yùn)行，二期主體建設(shè)已過半，東風(fēng)商業(yè)航天創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)與山東海陽海上發(fā)射母港協(xié)同發(fā)力，形成“沿海+內(nèi)陸”互補(bǔ)的發(fā)射網(wǎng)絡(luò)，為高頻次發(fā)射提供堅(jiān)實(shí)保障。

也正是在前述背景下，多家上市公司訂單景氣度顯著提升：中國衛(wèi)星積極參與衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座建設(shè)的產(chǎn)品配套；全年完成了近160萬片空間太陽電池生產(chǎn)及交付，保障了載人飛船、貨運(yùn)飛船等數(shù)百顆星船的配套任務(wù)。2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 61.03億元，比上年同期增加 18.35%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3555.67萬元，同比增加 27.38%，市場新簽訂單實(shí)現(xiàn)歷史突破。

富士達(dá)圍繞商業(yè)衛(wèi)星需求，提前開展關(guān)鍵技術(shù)儲(chǔ)備，重點(diǎn)布局星載天線、單機(jī)及模塊產(chǎn)品。目前公司已為G60千帆星座、中國星網(wǎng)GW星座等項(xiàng)目提供天線、波導(dǎo)、電纜組件、連接器等核心產(chǎn)品，“隨著項(xiàng)目逐步推進(jìn)并進(jìn)入批量化應(yīng)用階段，公司相關(guān)產(chǎn)品配套 規(guī)模存在進(jìn)一步提升的空間”。

隨著中國星網(wǎng)GW星座、G60千帆星座等低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目進(jìn)入高密度組網(wǎng)發(fā)射階段，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司近期密集披露產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，通過新建生產(chǎn)基地、升級自動(dòng)化產(chǎn)線、定向募資擴(kuò)產(chǎn)等方式，提升衛(wèi)星整星、核心元器件、電裝及配套產(chǎn)品供給能力，公開公告信息顯示，相關(guān)擴(kuò)產(chǎn)安排均與星座批量化組網(wǎng)節(jié)奏高度匹配。

天銀機(jī)電年報(bào)顯示，子公司天銀星際實(shí)現(xiàn)了恒星敏感器的批量化生產(chǎn)，產(chǎn)能達(dá)2000臺(tái)套/年，廣泛應(yīng)用到我國探月工程、高分專項(xiàng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等國家重大任務(wù)實(shí)踐中，并可以根據(jù)客戶需求進(jìn)一步提高產(chǎn)能，“目前公司已處于規(guī)劃擴(kuò)產(chǎn)階段”。

整體來看，多家上市公司依托公告披露的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，集中在2025至2026年形成產(chǎn)能釋放周期，與我國低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座組網(wǎng)高峰形成銜接，將為中國星網(wǎng)、G60千帆等重大工程持續(xù)推進(jìn)提供穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)鏈支撐。