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隨著近期多家A股上市公司率先披露一季報，機構也火速對相關公司進行調研。

科技板塊獲得較高的機構關注度，潤澤科技、藍思科技、螢石網(wǎng)絡等3家公司在一季報披露后獲得逾百家機構調研。

有機構人士指出，在風險資產短線反彈的同時，也需關注全球供應鏈和能源體系在地緣沖突反復擾動下正在發(fā)生的長期重構。中國制造業(yè)已經在2021年全球供應鏈危機和2022年俄烏沖突中完成了兩次“壓力測試”，而本輪中東油氣沖擊可能帶來第三次重估。

一季報陸續(xù)出爐，三家公司獲上百家機構調研

妙想Choice數(shù)據(jù)顯示，在目前已披露一季報/業(yè)績快報的A股公司中，有13家在本月接受機構調研，分布在電子、計算機、化工、通信等行業(yè)。

開源證券首席策略分析師韋冀星表示，相較財務信息，機構調研具備披露及時、信息多維且深入等優(yōu)勢，機構調研是資本市場信息傳遞和價值挖掘的重要環(huán)節(jié)。

其中，潤澤科技、藍思科技、螢石網(wǎng)絡等3家公司獲得逾百家機構調研。電子行業(yè)的熱度較高，除藍思科技外，包括天德鈺、海光信息等公司均獲得諸多機構調研；機構關注度較高的還包括電力設備行業(yè)的許繼電氣，計算機行業(yè)的迪普科技，基礎化工行業(yè)的鹽湖股份等等。

具體來看，潤澤科技是近期機構最為關注的公司之一，主營數(shù)據(jù)中心等業(yè)務，4月13日舉辦的業(yè)績說明會獲得東方證券、廣發(fā)證券等186家機構參與。公司一季報顯示，該公司在今年一季度實現(xiàn)歸母凈利潤5.82億元，同比增長35.35%。

潤澤科技在回答機構投資者關注問題時稱，近三年國內Token需求量呈現(xiàn)指數(shù)級增長態(tài)勢，隨著智能體的規(guī)模化應用，預計未來Token使用量將迎來更大增長空間。目前公司廊坊園區(qū)在建單體200MW項目、佛山園區(qū)在建40MW項目及惠州園區(qū)在建40MW項目均已售罄；平湖園區(qū)、重慶園區(qū)及巴淡島園區(qū)在建算力中心正處于商務洽談階段，市場需求保持旺盛態(tài)勢。

藍思科技也備受機構關注，公司今年一季度歸母凈利潤虧損1.5億元，同比轉負，大幅低于市場預期。4月15日，藍思科技接受瑞銀、東吳證券等117家機構調研，對業(yè)績情況進行說明。藍思科技稱，由于消費級存儲缺貨和漲價，一季度部分消費電子客戶的需求有所下修，對應的結構件、功能模組、整機組裝等業(yè)務有不同程度下滑；其次，部分客戶的機型迭代及設計變化也有一些影響，此外匯率原因對利潤產生5億元左右的影響。

螢石網(wǎng)絡也吸引了中泰證券、申萬宏源等逾百家機構調研，該公司是全球領先的智能視覺物聯(lián)網(wǎng)服務商，在今年一季度實現(xiàn)歸母凈利潤1.83億元，同比上升32.3%。在調研中，螢石網(wǎng)絡稱，AI應用時代已經到來。公司一季度毛利率提升，主要是由于高毛利產品如4G電池類產品占比提升，智能入戶產品開始進入盈利周期，毛利情況改善明顯，云業(yè)務毛利率也比較高。

多股評級發(fā)生調整

隨著近期財報的出爐，券商也緊鑼密鼓地根據(jù)最新數(shù)據(jù)調整個股評級。過去兩周，券商上調6股評級，下調3股評級。

業(yè)績仍是券商調整股票評級的核心因素。例如，近日方正證券上調永和股份評級為強烈推薦，永和股份在2025年實現(xiàn)歸母凈利潤5.62億元，同比增長123%。方正證券認為，隨著行業(yè)供給端約束強化，行業(yè)生態(tài)與競爭秩序的改善，制冷劑價格持續(xù)上行，公司憑借5.82萬噸HFCs 配額優(yōu)勢，協(xié)同產業(yè)鏈資源，盈利中樞有望持續(xù)上行。

此外，電力、航天等景氣度上行的行業(yè)，也有不少公司被上調評級。例如，東吳證券上調富士達評級至“買入”，認為公司作為國內射頻連接器行業(yè)領軍者，布局防務信息化、民用航天衛(wèi)星等五大核心賽道，估值與市值顯著低于可比公司均值，公司發(fā)展有望提速。中原證券上調開普檢測評級至“買入”，理由是國家“十五五”規(guī)劃大力推動新型電力系統(tǒng)建設，為公司所在的檢驗檢測市場帶來廣闊的規(guī)模擴張機遇，行業(yè)景氣度上行。

此外，群益證券上調螢石網(wǎng)絡評級至“買進”；中航證券上調中金公司評級至“買入”；國海證券上調高測股份評級至“買入”。

值得一提的是，近期也有3家公司評級被下調，主要是短期業(yè)績承壓。例如，華源證券將丸美生物評級下調至“增持”，國金證券將高平電氣評級調低至“增持”。此外，中銀證券下調金地集團的評級，由“買入”調整為“增持”，認為金地集團目前仍處于解決過去負債、修復經營的過程中。

機構：中國制造業(yè)具有全球優(yōu)勢

從近期機構觀點來看，券商分析師對于中國資產仍長期看好，尤其是對于科創(chuàng)及制造產業(yè)的全球競爭力充滿信心。

國金證券首席經濟學家宋雪濤指出，在美伊談判推動市場情緒修復、風險資產短線反彈的同時，需關注到全球供應鏈和能源體系在地緣沖突反復擾動下正在發(fā)生的長期重構。中國制造業(yè)已經在2021年全球供應鏈危機和2022年俄烏沖突中完成了兩次“壓力測試”。第一次驗證了交付能力，第二次驗證了成本優(yōu)勢，而本輪中東油氣沖擊可能帶來第三次重估。中國的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在四個方面：對中東油氣依賴相對更低、能源自給率更高、煤化工具備替代能力、新能源車滲透率更高，這使其在高油價和外部擾動下更具緩沖空間。

宋雪濤還表示，未來，中國制造業(yè)不僅可能繼續(xù)鞏固自身全球份額，還可能通過向東南亞輸出新能源解決方案、承接日韓部分能源敏感型產業(yè)鏈環(huán)節(jié)，在新一輪全球產業(yè)再分工中占據(jù)更有利位置。

“我們認為本輪并非反彈而是反攻，核心在于PPI（工業(yè)品出廠價格指數(shù)）轉正之下對于盈利修復的樂觀。3月PPI同比增長0.5%轉正，結束41個月的負增長。”華創(chuàng)證券策略首席分析師姚佩稱，行業(yè)配置上，建議短期關注AI科創(chuàng)（PCB/光模塊）、創(chuàng)新藥、新能源等，中期關注周期資源品，同時從戰(zhàn)略視角看多中游制造。

東方證券認為，當前，外部情緒擾動邊際減弱，內部一季報業(yè)績驗證、中長期資金入市等核心邏輯持續(xù)發(fā)力，風險偏好修復推動的反彈行情4月在持續(xù)演繹。展望后市，地緣局勢仍有反復可能，經濟數(shù)據(jù)驗證仍需時間，市場難以一蹴而就，維持“震蕩慢?！钡暮诵呐袛唷Ｖ笖?shù)每一次回踩都是對中長期信心的考驗，也是布局的窗口。